Sintonia de decisiones…
Escrito el 6 Noviembre 2008
Desde el otro lado del Atlántico, la Reserva Federal Americana hizo lo que los analistas esperaban y ansiaban…bajar los tipos de interés. Incluso la Fed ha dejado la puerta abierta a más bajadas de tipos. “A este movimiento” se le sumó el Banco Central Japonés en una medida historica, rebajar los tipos de interes hasta dejarlos en el 0,3%, poco si consideremos que estaban al 0.5%, pero sintomático si tenemos en cuenta que se han mantenido en el medio punto durante más de 7 años…Esta medida contribuyó a estabilizar la prima de riesgo en mercados la pasada semana. Incluso en las Antípodas, el Banco Central de Australia bajó también en tres cuartos de punto los tipos de interés hasta el 5,25%
Y ahora le toca el turno, como sabemos, a Europa, es fundamental que el Banco Central Europeo y Banco de Inglaterra continúen en la misma sintonía del resto de bancos centrales del resto del mundo. Y aviso a navegantes…El mercado no admitirá dudas. En ambos casos, los movimientos deberían ser de cierta contundencia (50 pb). No es momento para dudar y sí para alterar el tradicional ritmo gradual de movimientos de tipos por el que suelen apostar ambos bancos centrales. El mercado así lo demanda. Además de las bajadas de interés generalizadas a nivel mundial, los mercados podrían recibir estímulos adicionales a corto plazo de las elecciones presidenciales en EEUU y de la cumbre mundial que se celebra en Washington el 15 de noviembre, de la que podría salir un rediseño de las coordenadas del sistema financiero (¿un segundo Bretón Woods?). Y con respecto a la pregunta que se hacen muchos inversores… ¿Cómo ha sido el comportamiento de los mercados después de elecciones americanas?….ahí va un dato, el comportamiento del S&P 500 en los meses de noviembre y diciembre de años electorales ha sido en promedio positivo, pero con una diferencia sustancial en función del partido ganador: las bolsas han reaccionado históricamente mejor ante una victoria demócrata (+5,39%) que Republicana (-0,95%). Ya veremos que pasa en esta ocasión…
Lo que si está claro es que de las 3 citas que tenemos en este mes de noviembre, elecciones americanas, reunión del BCE para bajadas de tipos y cumbre mundial del G-20, ésta última puede ser fundamental para el devenir de la economía mundial. Un nuevo Bretton Woods, donde recordamos que en su día se establecieron las reglas para las relaciones comerciales y financieras entre los países más industrializados del mundo. En él se decidió la creación del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional, así como el uso del dólar como moneda internacional…
Ya hemos visto como la mayoría de economías están sufriendo un fuerte deterioro, tanto en EEUU como en Europa y los países se preparan para atravesar un “largo desierto” de malos datos económicos…De hecho la Comisión Europea prevé que la economía española entre en recesión durante la segunda mitad del año y crezca sólo un 1,3% en el conjunto de 2008 –una décima menos de lo que había pronosticado en septiembre–En 2009, la economía española se contraerá un 0,2% como consecuencia del impacto de la crisis financiera, la disminución del consumo privado y el ajuste en el sector de la construcción, según Bruselas. El dato agridulce…La recuperación se iniciará en 2010 con un crecimiento del 0,5%, aunque será en ese año en el que se sientan los peores efectos de la crisis. El paro aumentará hasta el 15,5% de la población activa y el déficit público se disparará hasta el 3,2% del producto interior bruto (PIB), por encima del límite del 3% que marca el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC).
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Piensa en bolsa es un blog personal escrito por Albert Puig, analista financiero independiente e inversor con una amplia experiencia en el mercado continuo, futuros, opciones sobre futuros y operaciones de capital-riesgo.
