SOS: Sector Automóvil
Escrito el 19 Noviembre 2008 | No hay comentarios sobre bolsa
Desgraciadamente continuamos asistiendo a innumerables señales de sensible deterioro de la economía, que hacen que los mercados lean todo en clave recesiva. El intento fallido de insuflar aire fresco por parte G-20, hace más que nunca, que sea necesario nuevas medidas de intervención pública orientadas a paliar la erosión económica, que ha alcanzado casi velocidad de crucero en las últimas semanas. El propio FMI hacía un llamamiento, demandando más fondos para contener una “crisis mundial”. Además de instrumentar con más consistencia y criterio los planes de rescate al sector financiero, aparece ahora en escena un actor que demanda una claro SOS. El sector de la automoción atraviesa un momento crítico en EEUU. Ante las dificultades que atraviesa la industria, se retrataron y declararon ante el Senado los presidentes de Ford, General Motors, Chrysler y el líder del sindicato de trabajadores del automóvil. Los presidentes de las compañías llegaron a amenazar con la quiebra si no obtenían ayudas por valor de 25.000 millones de dólares. Sin duda es otro caballo de batalla al que se enfrenta la economía americana. Debemos recordar que, de estas compañías dependen 250.000 empleos directos en EEUU y casi 4 millones de empleos indirectos.
No cabe duda que el órdago lanzado por la industria de la automoción supone un fuerte pulso para Tesoro Americano. Su presidente, Henry Paulson se opone a la utilización de fondos del TARP (700.000 millones de dólares) para el rescate de los fabricantes de automóviles; entretanto, estas últimas ganan tiempo obteniendo liquidez como pueden: Ford venderá el 20% de Mazda, GM retrasará dos semanas los pagos a proveedores y Chrysler reestructurará su filial canadiense. En definitiva, una decisión delicada puesto que de estas compañías dependen 250.000 empleos directos en EEUU y casi 4 millones de empleos indirectos.
Quizás quede un rayo de esperanza, “The Economist” señala que los países con mayor tradición en el sector del automóvil son los que están acusando más la actual situación de crisis económica, pero aún así, existe una gran demanda “insatisfecha” en los grandes mercados emergentes como Brasil, Rusia, India y China. Hace hincapié en la saturación que sufren los mercados tradicionales del automóvil como Norteamérica, Europa Occidental o Japón. Por ello, ‘The Economist’ señala que el futuro del sector del automóvil se encuentra en los mercados emergentes, que llevan “varios años de crecimiento vertiginoso” y que es “poco probable” que registren caídas en el futuro próximo. Así, el informe recogido en esta publicación pone de manifiesto de manera clara que los países más ricos y los fabricantes de automóviles “tendrán que adaptar sus estrategias para tener éxito en los mercados emergentes“. “Para los fabricantes de coches del mundo, el camino está lleno de oportunidades pero también de muchos peligros“.
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La balanza se inclina en Caja Madrid
Escrito el 14 Noviembre 2008 | No hay comentarios sobre bolsa
Después del pulso mantenido en el seno de Caja Madrid, parece que finalmente la balanza se ha inclinado hacia el lado de Miguel Blesa, presidente de la Caja Madrileña. Esta lucha de poder ha llevado a los partidos políticos a posicionarse ya en diferentes sentidos. Y es que la Asamblea que celebró la principal caja de la capital de España fue el reflejo del difícil equilibrio de fuerzas que vive la entidad desde hace meses. La Comunidad de Madrid ha intentado bloquear la apertura del proceso electoral para modificar la Ley de Cajas de la región y así, según su versión, adaptarla a la ley nacional (Lorca). Su objetivo es evitar que el presidente de la caja, cuyo segundo mandato termina el próximo año, opte a la reelección. El deseo de la Comunidad de parar el proceso electoral de la caja sufrió un revés la pasada semana. Miguel Blesa se guardaba un as en la manga para contestar a la carta que el consejero de Economía y Hacienda de la Comunidad, Antonio Beteta, había remitido, y por la que el Gobierno regional expresaba su voluntad de interrumpir el proceso electoral de Caja Madrid, por considerar que no se atiene a la ley. El informe jurídico contrarestando esta decisión, presentado por Blesa, y elaborado por la prestigiosa firma Uría y Menéndez, sostiene que no procede parar el procesoelectoral en la caja, al estimar que el Gobierno que preside Esperanza Aguirre no tiene poder de supervisión sobre los órganos de gobierno de la caja, sino sólo sobre su actividad económica y benéfico-social. Argumenta además que no tiene fundamento defender la interrupción del proceso basándose en la necesidad de que Caja Madrid adapte sus estatutos a la Ley de Cajas, porque la entidad ya incorporó hace años los cambios necesarios cuando se llevó a cabo la renovación parcial de sus órganos. Y en estas, Miguel Blesa, por ahora, ha ganado a los puntos una partida que promete…
Las posiciones en la votación eran claras. Los miembros de la asamblea más cercanos a la presidenta de la Comunidad de Madrid, Esperanza Aguirre, votarian en contra, los cercanos al alcalde Alberto Ruiz-Gallardón, habrian dado su total apoyo a Miguel Blesa, y la órbita del PSOE se abstendría en un principio, mientras que los sindicatos e IU parece que respaldarian de igual manera la propuesta de Miguel Blesa. La cita se alargó durante más de tres horas y, finalizó con 149 votos a favor de la propuesta del consejo -renovar las entidades representativas-, 89 en contra y 60 en blanco. Y aquí entra en juego la oposición madrileña. Dado que los consejeros socialistas habían recibido la orden de abstenerse en la votación, esta Asamblea no ha hecho más que poner de relieve el decisivo papel que juega el PSOE en este proceso. La Comunidad que regenta Esperanza Aguirre se afana en fortalecer la alianza suscrita en su día con los socialistas madrileños en apoyo de sus intereses…Sin embargo, Tomás Gómez, lider del PSM tiene orden por parte de Ferraz de revisar dicho pacto, y es que los socialistas tienen ahora la llave para influir en cualquier tipo de modificación legal y…por supuesto sólo la cederán si obtienen el consecuente beneficio político…
El próximo año, Caja Madrid tendrá que renovar la mitad de los 320 consejeros que forman su Asamblea y entre los cuales se eligen los 21 vocales del consejo. En concreto, tendrán que renovarse los 48 representantes de la Comunidad, los 100 de los ayuntamientos y los 32 de las entidades representativas, que a su vez elegirán, respectivamente, tres, siete y dos vocales del consejo. Una vez que se haya conformado la nueva Asamblea, y esta haya elegido a sus representantes en el consejo, los 21 miembros del órgano de administración decidirán, por mayoría absoluta, el presidente. En este sentido Miguel Blesa sólo necesitaría 11 votos de los 21, por tratarse de una reelección…Un nuevo reto para Miguel Blesa, que alcanzó la presidencia en 1996, y que ha sumado éxitos incuestionables. Bajo su mandato, la Caja Madrid ha aumentado su presencia en otras comunidades, ha iniciado su internacionalización (recientemente compró el City National Bank of Florida ), prepara la creación de un holding financiero (Cibeles), y se ha aupado a la cuarta posición de la banca por beneficios, superando a Banco Popular…Ya veremos que sucederá en esa votación…y hacia donde se inclinará entonces la balanza…
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La manzana de Apple se impone
Escrito el 11 Noviembre 2008 | No hay comentarios sobre bolsa
Que todo el mundo sabía que el lanzamiento del iPhone iba a ser un éxito, podemos afirmar que no coge de sorpresa a prácticamente nadie, sin embargo que se está convirtiendo en el teléfono con mejores ventas desde su lanzamiento, es una realidad que ha superado todas las expectativas. Sus principales competidores en el mercado están intentando por todos los medios encontrar ese “anti iphone” para intentar recuperar esa cuota de mercado arrebata por la marca de la manzana.
Fundamentalmente el mercado de los smartphones se lo disputan y reparten, findanleses de Nokia, los canadienses de Research in Motion (Blackberry), Motorola y los taiwaneses de HTC, y por supuesto, el Iphone, el objeto preferido de Steve Jobs, presidente de Apple. Anunció hace unas semanas algo que dejó estupefacto a más de uno, durante el tercer trimestre habían vendido en todo el mundo más iPhones que Blackberries.
Nokia, uno de los referentes del mercado en telefonía móvil, se encontraba como el lanzamiento de uno de los terminales más innovares y completos hasta la fecha, el N95, era relegado y desplazado por la aparición estelar del Iphone. EL fabricante finlandés ha tomado buena nota y va a presentar en sociedad el N5800 XpressMusic, uno de los terminales con los que planea hacer frente al teléfono de Cupertino. Y es que según la consultora Canalys la compañía finesa ha perdido en un año más de 12 puntos porcentuales de cuota de mercado.
La canadiense Research in Motion (RIM) también ha sufrido el huracan Iphone y se ha visto desplazada al tercer lugar del ranking, a pesar de haber crecido más de un 80%. Entre julio y septiembre, la compañía vendió 6 millones de terminales BlackBerry, lo que le otorga un 15,2% de cuota, dos puntos porcentuales menos que Apple, que ha cerrado el trimestre con 6,9 millones de unidades vendidas y un crecimiento del 523%. “Se esperaba que Apple iba a figurar entre los líderes del mercado de smartphones en este trimestre, la duda era hasta dónde iba a llegar, y ha sido impresionante”, confiesa Pete Cunningham, analista de Canalys.
En tan sólo año y medio, Apple se ha convertido en el tercer mayor fabricante de móviles del mundo en términos de facturación, con unos ingresos entre julio y septiembre de 4.600 millones de dólares (3.589 millones de euros), frente a los 12.700 millones de dólares de Nokia y los 5.900 millones de Samsung.
Apple está imponiendo su ley en el mercado de la telefonía móvil, dando valor añadido con sus innumerables aplicaciones y gadgets…Pero probablemente uno de los rivales más duros para el Iphone es RIM (con sus Balckberrys), que según Canalys, podría recuperar su posición gracias al lanzamiento de novedades como el Blackberry Bold, con pantalla táctil, y el Pearl 8220.
Pero nadie olvida que la crisis es el auténtico caballo de batalla del sector, y es que el consumo se está ralentizando de manera notable, de hecho el fabricante estadounidense de equipos de telefonía móvil Motorola despedirá a 3.000 trabajadores entre este trimestre y el próximo, con el objetivo de ahorrar unos 800 millones de dólares (620 millones de euros), según ha afirmado el copresidente de la empresa, Greg Brown.
Pero sin duda el mercado que decidirá gran parte el futuro de la telefonía móvil será el asiático, Apple, RIM, HTC y Nokia se batirán en duras luchas para conseguir conquistarlo. Asia es el continente con mayor crecimiento en el mercado de la telefonía móvil, los culpables de esta situación son dos países fundamentalmente, China e India, los dos mayores mercados del mundo en servicios móviles. La región de Asia-Pacífico cuenta con cerca de 1.400 millones de abonados a telefonía móvil, lo que representa el 42 por ciento del mercado mundial, y se espera que en los dos próximos años exceda del 50 por ciento. Sólo India y China suman un total de suscriptores a telefonía móvil de 900 millones, una cuarta parte del total mundial en dos países.
¿Será capaz Apple de imponerse también en el mercado asiático?…temblad…
Resaca electoral
Escrito el 6 Noviembre 2008 | No hay comentarios sobre bolsa
El mercado es sabio, y parece que ayer adelantó los mensajes optimistas de Barak Obama…sin embargo, en el día de hoy, todo a vuelto a la normalidad, aumentos progresivos de las tasas de paro, menor crecimiento, aumento de la morosidad, malos datos empresariales etc…Y es que en la coyuntura actual, el resultado de las elecciones presidenciales en EEUU posiblemente tenga un impacto menor que en ocasiones anteriores. No obstante, la mejor alternativa en esta situación, considerando que las necesidades de coordinación para la resolución de la crisis son muy elevadas, sería una victoria en las dos Cámaras (Cámara de Representantes y Senado) de cualquiera de los dos candidatos (democratas probablemente). En este sentido, en estas elecciones, además de elegir al presidente de EEUU, los americanos renuevan la totalidad de los escaños de la Cámara de Representantes y un tercio del Senado. De confirmarse el resultado escrutado actual, los demócratas no lograrían la mayoría absoluta en el Senado (60 escaños), aunque sí la mayoría simple, por lo que podrían enfrentarse al bloqueo republicano de proyectos legislativos importantes salidos de la Cámara de Representantes. Frente a la situación del Senado, los demócratas amplían su mayoría en la Cámara de Representantes, con alrededor de 25 escaños adicionales. Una vez despejadas las incógnitas de la elección presidencial, Obama debe tomar una serie de pasos para acelerar la salida de EEUU de la recesión: 1) buscar consensos con los republicanos más beligerantes para sacar adelante un nuevo plan económico (importante el terreno fiscal), 2) relanzar la confianza y el sentimiento junto con el secretario del Tesoro y el presidente de la Reserva Federal, 3) impulsar una nueva regulación del sistema bancario para evitar que se vuelvan a repetir situaciones como la actual, y 4) buscar una forma de reducir un déficit de 3 billones de dólares, sin aumentar la prsión impositiva.
Aparte de las elecciones americanas, es destacable que los mercados vayan ganando poco a poco cuotas de normalidad, a pesar de las noticias negativas, hecho que podemos confirmar con la reducción de la volatilidad de los mismos en las últimas sesiones. También se observa una disminución de la aversión al riesgo. Por lo que respecta al mercado interbancario, los tipos siguen cediendo, pero apenas lo hacen las primas de riesgo, lo que refleja un nivel todavía muy bajo de actividad en este segmento. Sin duda, los mercados están muy sensibles a todo lo que huela a mayor transparencia y confianza.
Si echamos un vistazo a las bolsas, vemos como la gran cita electoral estadounidense ha dejado cierto mal sabor de bolsa en las bolsas europeas. Al calor de los beneficios acumulados en las últimas sesiones los inversores decidieron liquidar sus ganancias. El FTSE de Londres restaba un 1,87%; el CAC de París, el1,88% y el DAX alemán, el 1,95% y el selectivo europeo Eurostox50 bajó un -1.61%. El único indice que desafio la corriente vendedora fue nuestro Ibex-35 se mantiene intratable y acumula ya 6 sesiones en positivo!!!
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Sintonia de decisiones…
Escrito el 6 Noviembre 2008 | No hay comentarios sobre bolsa
Desde el otro lado del Atlántico, la Reserva Federal Americana hizo lo que los analistas esperaban y ansiaban…bajar los tipos de interés. Incluso la Fed ha dejado la puerta abierta a más bajadas de tipos. “A este movimiento” se le sumó el Banco Central Japonés en una medida historica, rebajar los tipos de interes hasta dejarlos en el 0,3%, poco si consideremos que estaban al 0.5%, pero sintomático si tenemos en cuenta que se han mantenido en el medio punto durante más de 7 años…Esta medida contribuyó a estabilizar la prima de riesgo en mercados la pasada semana. Incluso en las Antípodas, el Banco Central de Australia bajó también en tres cuartos de punto los tipos de interés hasta el 5,25%
Y ahora le toca el turno, como sabemos, a Europa, es fundamental que el Banco Central Europeo y Banco de Inglaterra continúen en la misma sintonía del resto de bancos centrales del resto del mundo. Y aviso a navegantes…El mercado no admitirá dudas. En ambos casos, los movimientos deberían ser de cierta contundencia (50 pb). No es momento para dudar y sí para alterar el tradicional ritmo gradual de movimientos de tipos por el que suelen apostar ambos bancos centrales. El mercado así lo demanda. Además de las bajadas de interés generalizadas a nivel mundial, los mercados podrían recibir estímulos adicionales a corto plazo de las elecciones presidenciales en EEUU y de la cumbre mundial que se celebra en Washington el 15 de noviembre, de la que podría salir un rediseño de las coordenadas del sistema financiero (¿un segundo Bretón Woods?). Y con respecto a la pregunta que se hacen muchos inversores… ¿Cómo ha sido el comportamiento de los mercados después de elecciones americanas?….ahí va un dato, el comportamiento del S&P 500 en los meses de noviembre y diciembre de años electorales ha sido en promedio positivo, pero con una diferencia sustancial en función del partido ganador: las bolsas han reaccionado históricamente mejor ante una victoria demócrata (+5,39%) que Republicana (-0,95%). Ya veremos que pasa en esta ocasión…
Lo que si está claro es que de las 3 citas que tenemos en este mes de noviembre, elecciones americanas, reunión del BCE para bajadas de tipos y cumbre mundial del G-20, ésta última puede ser fundamental para el devenir de la economía mundial. Un nuevo Bretton Woods, donde recordamos que en su día se establecieron las reglas para las relaciones comerciales y financieras entre los países más industrializados del mundo. En él se decidió la creación del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional, así como el uso del dólar como moneda internacional…
Ya hemos visto como la mayoría de economías están sufriendo un fuerte deterioro, tanto en EEUU como en Europa y los países se preparan para atravesar un “largo desierto” de malos datos económicos…De hecho la Comisión Europea prevé que la economía española entre en recesión durante la segunda mitad del año y crezca sólo un 1,3% en el conjunto de 2008 –una décima menos de lo que había pronosticado en septiembre–En 2009, la economía española se contraerá un 0,2% como consecuencia del impacto de la crisis financiera, la disminución del consumo privado y el ajuste en el sector de la construcción, según Bruselas. El dato agridulce…La recuperación se iniciará en 2010 con un crecimiento del 0,5%, aunque será en ese año en el que se sientan los peores efectos de la crisis. El paro aumentará hasta el 15,5% de la población activa y el déficit público se disparará hasta el 3,2% del producto interior bruto (PIB), por encima del límite del 3% que marca el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC).
Piensa en bolsa es un blog personal escrito por Albert Puig, analista financiero independiente e inversor con una amplia experiencia en el mercado continuo, futuros, opciones sobre futuros y operaciones de capital-riesgo.
