Guiños entre el pesimismo
Escrito el 5 Febrero 2009 | No hay comentarios sobre bolsa
En estos momentos parece que no hay lugar para las buenas noticias. Cada vez que se publica un dato económico o bursátil, es negativo! Los pésimos datos de empleo en España, la rebaja de rating de numerosas empresas y de Estados, entre los que nos incluimos (el último ha sido Rusia) ,la escasa liquidez que ahoga a las empresas, las desastrosas previsiones económicas, y así podríamos seguir hasta aburrirnos. Sin embargo, a pesar de esta desazón que nos acompaña, en el día de hoy hemos de destacar dos noticias positivas. Una de ellas no es efímera y viene para quedarse. El Euríbor, tipo al que se conceden la mayoría de las hipotecas en España, ayer situó su tasa diaria en el 2,236%, la más baja desde el 23 de septiembre de 2005, cuando se estableció en el 2,216%, mientras que la tasa mensual, con sólo dos días de cotización, se coloca ya en el 2,247%, 0,375 puntos por debajo de la de enero. Una noticia que será muy bien recibida para quien en estos meses deba actualizar su referencia hipotecaria. Al menos en este sentido, la mayoría de los ciudadanos hipotecados podrán respirar algo más tranquilos, y es que el ahorro es importante si lo comparamos con las tasas de octubre del pasado año del indicador, en el que el Euribor tocó cotas de 5,60%!!!
Y por otro lado, la bolsa, ésta si es algo más efímera, en el día de ayer, el parqué madrileño logró sumar su segunda sesión consecutiva de repuntes, al rebotar un 1,6%, pero no logró mantener al cierre el nivel de los 8.500 puntos que conquistó durante algunos momentos de la jornada. La sesión se caracterizó por una gran volatilidad, ya que el Ibex 35 se movió durante todo el día entre las pérdidas y las ganancias y en la línea de los 8.300 puntos. Sin embargo, la apertura alcista de Wall Street permitió al Ibex afianzar el tono positivo y cerrar en 8.495,5 puntos. Los datos publicados a primera hora al otro lado del Atlántico, como el repunte del índice ISM no manufacturero de EE.UU., consolidaron el tono optimista del mercado norteamericano, contagiando al resto de mercados. Curiosamente la Bolsa de Nueva York cerró con un descenso del 1,51% en el Dow Jones por la difusión a media sesión de más datos empresariales, económicos y de empleo que reflejan el debilitamiento de la actividad y del mercado laboral en EE.UU. En Europa, los principales indicadores también lograron cerrar la sesión positivo, con rebotes superiores a los de Madrid, y París avanzó un 2,90%, seguido de Francfort, con un 2,69%.
A pesar de las caídas americanas, la medida anunciada por el presidente de EEUU, Barack Obama, de limitar las retribuciones anuales a 500.000 dólares de los ejecutivos de aquellas entidades que se vean forzadas a recurrir a fondos públicos, así como su rechazo a la cláusula del plan de estímulo fiscal que obligaba a que los proyectos se nutriesen de acero y otros productos estadounidenses, han contribuido a tranquilizar a los mercados, al menos de momento. ¿Veremos estas medidas (la de limitar las retribuciones de los directivos, evidentemente) en Europa?
Malos tiempos para el desempleo
Escrito el 2 Febrero 2009 | No hay comentarios sobre bolsa
Acabamos de saber que España fue el país de la UE donde más subió el desempleo el año pasado, al pasar del 8,7% al 14,4% de la población activa, muy por encima de la media de la zona del euro (8%) y de la UE (7,4%). Nuestro país lidera la clasificación europea en paro juvenil (con el 29,5%), femenino (15,3%) y masculino (12,1%). El 8% de la población activa de la zona del euro estaba en paro en diciembre, una tasa que en la UE era del 7,4%, tras aumentar en ambos casos una décima en relación a noviembre. En el último año, el desempleo ha pasado del 7,2% al 8% en los países de la moneda única y del 6,8% al 7,4% en los Veintisiete miembros de la Unión.
El secretario de Estado de Economía, David Vegara, ha confirmado que el Gobierno está estudiando flexibilizar las condiciones del actual modelo de los planes de pensiones ante la crisis para que los ciudadanos puedan rescatar su dinero en un plazo menor del actual. Hemos de recordar que la actual legislación que rige los planes de pensiones solo permite el rescate en determinados casos denominados contingencias, éstas son, fallecimiento, invalidez permanente, enfermedad grave, jubilación y desempleo de larga duración. Aunque en la nueva legislación (pdf) se incorpora como contingencia la “Dependencia Severa o Gran Dependencia“, conforme a la Ley de Promoción de la Autonomía Personal y Atención a las Personas en situación de Dependencia. Este paso dado por el ejecutivo español es una respuesta al grave aumento del desempleo en nuestro país. Hasta hace muy poco los planes de pensiones eran criticados por su naturaleza de “dinero cautivo” puesto que su rescate se veía sometido tan sólo a la edad de la jubilación o caso de concurrir alguna de las contingencias citadas.
En esta situación, las cifras que se barajan sobre el futuro del número de desempleados en nuestro país son terroríficas y todas ellas pesimistas. El Gobierno español prevé una tasa máxima del 15,9% este año 2009, y un 15,7% para el 2010, mientras que la Comisión Europea baraja una cifra del 16,1% y del 18,7% en 2010. Bruselas vaticina, además, que la destrucción de puestos de trabajo alcanzará su máximo en 2009 (con una caída de la tasa de empleo del 3,9%) pero proseguirá en 2010 con una tasa negativa del 1,2%.
Paro registrado en Diciembre (variación mensual)
En este gráfico podemos apreciar el desmesurado crecimiento del paro en España en este mes pasado de diciembre en comparación con otros años…
Por lo que esta iniciativa de rescate de planes de pensiones promovida por el ejecutivo de nuestro país puede suponer un pequeño alivio para las familias más dañadas por esta crisis. En fuentes del ministerio de Economía reconocen que “todavía no se conoce con detalle qué aspectos de la Ley se van a modificar“. “La idea es ampliar esas excepciones de penalización“, han señalado. Probablemente se reducirá el periodo que el ahorrador debe estar en situación de paro para que pueda decidir el rescate total o parcial de sus aportaciones. Y para incentivar el consumo, también es posible que se modifique a la baja las penalizaciones que obliga al largo plazo a este ahorro.
La deflación. Si algo está mal siempre puede ir peor
Escrito el 30 Enero 2009 | No hay comentarios sobre bolsa
Todos sabemos el dicho que dice “si algo está mal siempre es susceptible de ir a peor”. Eso es lo que sucede precisamente con la actual situación que atraviesa la economía española. A parte de la recesión galopante que nos sobreviene, de la subida de las tasas de desempleo, del crecimiento de las tasas de morosidad, etc. Hay que sumar un nuevo protagonista que nos acecha sigilosamente, y que es temido incluso tanto como la recesión. La deflación es un concepto que cada vez se está dejando notar más, en los periódicos, tertulias y demás eventos económicos. La razón es evidente, nos podemos encaminar a una “japonización” de nuestra economía, con tipos cercanos a 0 y con un consumo prácticamente inexistente. Japón lleva sufriendo las consecuencias de una crisis iniciada a mediados de los 90′. En España estamos asistiendo a una importante caída de la inflación. Según el indicador adelantado elaborado el Instituto Nacional de Estadística, la tasa anual del IPC armonizado descendió siete décimas en enero hasta situarse en el 0,8% interanual. Se trata de la tasa más baja de la serie histórica de este indicador, que arranca en enero de 1997, que acerca aún más la temida deflación. Para que nos hagamos una idea hace un año, en enero de 2008, la tasa interanual del IPCA estaba en el 4,4%, es decir, 3,6 puntos por encima del dato de enero de 2009. La tasa anual del Índice de Precios al Consumo armonizado (IPCA) suele coincidir -apenas varía en alguna décima- con la del IPC general, cuya evolución del mes de enero se publicará el próximo 13 de febrero. De situarse el IPC en el 0,8%, sería la tasa más baja desde junio de 1969, cuando alcanzó el 0,5%, y su sexto descenso consecutivo. Desde julio de 2008, cuando el IPCA alcanzó su máximo al llegar al 5,3%, este índice ha descendido 4,5 puntos, sobre todo gracias al descenso del precio del petróleo y de algunos alimentos. El dato avanzado de enero está, que esperaba que la inflación, tras cerrar 2008 en el 1,4%, siguiera bajando en 2009, aunque de momento ha descartado una situación de deflación (disminución generalizada del nivel de precios, que implicaría tasas de variación negativas).
Desde el gobierno se transmite tranquilidad, la vicepresidenta primera del Gobierno, María Teresa Fernández de la Vega, ha asegurado que el Ejecutivo no contempla un escenario de deflación, aunque haya “descensos suaves” de los precios -tasas negativas de la inflación- en los próximos meses. Y el secretario de Estado de Economía, David Vegara, también descartó la posibilidad de deflación, y valoró la influencia que puede tener la bajada del IPCA y la caída del diferencial sobre la competitividad de los productos españoles “en un momento muy necesario”.
Algunos expertos creen que la reducción en la tasa de inflación armonizada se debe sobre todo al descenso en el precio del crudo, ya que desde agosto de 2008 el precio del barril de Brent, de referencia en Europa, ha ido bajando y en enero su valor medio fue de 45,6 dólares, algo menos de la mitad de los 91,9 dólares que costaba un año antes. Esperemos acontecimientos…
Tags: crisis > deflación > desempleo > morosidad > precios
Nuevo varapalo para la economía europea…
Escrito el 28 Enero 2009 | No hay comentarios sobre bolsa
La crisis económica golpea por igual a la mayoría de los países, las grandes potencias mundiales sucumben ante el deterioro masivo de la economía. Hace poco fue Alemania quien de la mano de su Canciller Ángela Merkel confirmó el dato que se repite sistemáticamente en el viejo continente. La Europa del Euro se encamina a la recesión. Ahora quien nos ha confirmado lo delicado de su situación es la poderoso Reino Unido. La economía británica entró oficialmente en recesión en el último trimestre de 2008, una situación que no se producía desde 1991, después de sufrir una contracción del 1,5% respecto a los tres meses anteriores, la más severa en casi tres décadas, tras el recorte del 0,6% experimentado entre julio y septiembre. Desde hace algunos meses las previsiones de los expertos y analistas viraban en el mismo sentido, que ya a mediados del pasado año habían pronosticado la recesión en Reino Unido, y agudizó una situación en la que el recorte interanual entre octubre y diciembre fue hasta del 1,8% respecto al mismo período de 2007. La difusión de cifras peores de lo previsto ha provocado una reacción en cadena que llevó a la libra a la mayor depreciación frente a la divisa de Estados Unidos en 24 años, con una equivalencia de 1,3612 dólares, mientras que el índice FTSE 100 de la bolsa de Londres cayó el pasado viernes casi un 2%, por debajo de los 4.000 puntos.
Así, pese a que el propio Gobierno había asumido que la evolución del PIB experimentaría una contracción en el segundo semestre de 2008, lo que se considera técnicamente recesión, el 1,5% del último trimestre supera las estimaciones más pesimistas, que esperaban un recorte del 1,2%, tres décimas por debajo, lo que deja como resultado que, en el conjunto anual, la expansión de la economía de las islas fuese de tan sólo el 0,7%, el índice más bajo desde 1992. En este contexto, los expertos han modificado sus previsiones para 2009, pese a las estimaciones iniciales del Ejecutivo que apuntaban a una recuperación hacia final de año. La previsión global calcula que, en el conjunto de 2009, el recorte será del 2,1%, frente a la horquilla de entre el 0,75% y el 1,25% que el ministro del Tesoro, Alistair Darling había estimado el pasado noviembre. El Reino Unido por tanto se enfrenta a un gran desafío, encarar una crisis que ya algunos califican de devastadora. Alistair Darling ya ha avanzado que en el proyecto de presupuestos que presentará en marzo corregirá las estimaciones de crecimiento para adaptarlas a una evolución que presenta un saldo peor al de la recesión de la década los 90 y obliga a remontarse hasta el segundo trimestre de 1980, uno de los peores años para la economía británica del pasado siglo.
A todo se le une la delicada situación por la que atraviesa el sector financiero británico, sus buques insignias, Barclays y Royal Bank Of Scotland están a punto de sucumbir a un proceso parcial de nacionalización en breve si no consiguen una (más que esperada) estabilización bursátil. Caídas verticales en bolsa que hacen que lleven una bajada acumulada en lo que va de año de más del 65% en ambos valores. Las medidas a corto para frenar este colapso son directamente proporcionales al recorte de empleo. Así, Barclays planea suprimir al menos 2.100 puestos de trabajo en sus negocios de inversión y banca privada debido a las “actuales condiciones del mercado” En concreto, el diario ‘Times’ y la cadena pública BBC han apuntado que la unidad de inversión Barclays Capital soportará la mayor parte de los recortes de plantilla, puesto que serán eliminados 1.300 empleos, mientras que otros 500 empleos podrían ser eliminados en Barclays Wealth y unos 370 puesto de trabajo podrían ser suprimidos en Barclays Global Investors.
Tags: Alistair Darling > europa > pib > recesión
La recesión golpeará con fuerza a Alemania….
Escrito el 23 Enero 2009 | No hay comentarios sobre bolsa
Hasta hace bien poco, pensar que Alemania, considerada el motor de Europa, podría entrar en recesión era afirmar algo impensable. La sólida economía germana había sobrevivido a uno de los procesos más complicados que se pueden dar en un ciclo económico, absorber otro país. Eso fue lo que hizo Alemania con la caída del muro. Un duro y difícil reto que el país teutón digirió con mucho esfuerzo. Sin embargo, salió victorioso y por supuesto, aún más reforzado. Sin embargo hemos conocido que el Ejecutivo de Angela Merkel estima que el Producto Interior Bruto (PIB) de Alemania se contraerá este año un 2,25%, principalmente por el desplome de sus exportaciones, que se verán afectadas por la caída de la demanda internacional. De cumplirse esta estimación, la primera economía europea sufrirá su peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial. Las cifras oficiales dadas a conocer en el día de hoy suponen una clara corrección a la baja respecto a las anteriores, en las que se partía aún de un crecimiento mínimo del 0,2% para este año, y se ajustan a las de la Comisión Europea, que parte de una contracción económica del 2,3% para el país. Alemania cerró 2008 todavía con un crecimiento del 1,3%, pese a las contracciones registradas en los últimos trimestres. Desde la Segunda Guerra Mundial, la economía germana no se había contraído más del 1% en un año. Respecto al desempleo, el Gobierno calcula para este año un incremento en 500.000 desempleados, para llegar a los 3,5 millones, y que la tasa subirá del 7,8 al 8,4%. Ya en noviembre del año pasado Alemania sorprendió con los malos datos de crecimiento, y es que su economía se contrajo en el tercer trimestre del 2008 un 0,5%, después de haber descendido otro 0,4% en el anterior periodo.
Desde el gobierno alemán se ha querido ser muy claro y taxativo, del informe económico anual publicado recientemente nos quedamos con esta frase “Este año, la economía alemana se enfrentará a su mayor desafío desde la unificación”. Este extracto resume claramente la actual situación por la que está atravesando la mayoría de economías del viejo continente. Y es que a Alemania le está perjudicando de manera notable la fuerte dependencia de las exportaciones que suponen una partida muy importante del PIB alemán…
Piensa en bolsa es un blog personal escrito por Albert Puig, analista financiero independiente e inversor con una amplia experiencia en el mercado continuo, futuros, opciones sobre futuros y operaciones de capital-riesgo.
